： 旷视科技的认购不仅是资本与技术的故事，更是中AI产业从实验室突围的缩影。当技术理想遇上商业现实，这场博弈或将定义下一个十年的产业格局。对于者而言，既要看到「AI四小龙」的光环，更需穿透数据迷雾，在风险与机遇的天平上找到平衡点。
行业观察视角（李婷，物联网分析师）：
「与其盯着财务数据，不如看生态布局——与鸿海精密、SK等产业链巨头的协同212，可能催生AIoT的「安卓系统」。但需惕阿里系减持引发的不确定性10。」
资本视角（王磊，投行总监）：
「科创板对未盈利企业的包容性正在收紧8。旷视需在2025年前证明城市大脑、智慧物流等高利业务（利率超70%10）的规模化能力，否则可能面临估值回调。」
三、认购风险三重门：从财务迷局到监管拷问
- 盈利困局： 优先公允值变动导致的账面亏损虽具阶段性10，但2021年上半年经营性现金流仍为-18.65亿8，造能力尚未突破临界点。
- 关联交易争议： 蚂蚁集团以1.33美元/低受让份8，较同期C1轮融资差达87%2，引发利益输送质疑。与阿里系关联交易收入占比从2018年的30%骤降至2020年的0.02%10，业务独立性存疑。
- 数据合规风险： 与蚂蚁集团合作的刷脸认证技术涉及数亿用户生物信息8，在《数据安全》监管下可能面临合规重构成本。
四、资深点评：多维视角下的值博弈
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技术视角（张维，AI研究院院长）：
「旷视的IoU-Net和ShuffleNetV2技术612，证明其算迭代能力仍处梯队。认购心应研发投入占比（2021年达67%10）能否转化为下一代颠覆性产品。」
二、技术破局与场景落地：从实验室到万亿市场
旷视科技的想象力在于其「AI+IoT」生态布局。在智能物流领域，其四向车专利技术已与、顺丰等头部企业深度合作612；在城市物联网领域，覆盖200多个和地区的AIoT操作系统4，展现出平台级潜力。更值得的是，其研发的IoU-Net技术6，通过提升目标检测精准度，正在重塑自动驾驶、工业质检等场景的技术标准。
文末点评（模拟）
- @科技洞察者： 「文章从技术、资本、监管三层面拆解旷视，尤其关联交易的数据对比810，揭开了AI独角兽的面，深度难得。」
- @老司机： 「对亏损本质的剖析一针见——优先计量只是财务魔术，经营性现金流才是生线10。建议补充科创板注册制风向。」
- @AI从业者： 「IoU-Net例6的引入让技术分析更接地气，但若能对比商汤、云从的研发路径，行业定位会更清晰。」
伏埋设： 但2019年52亿元的巨额亏损1，以及阿里系持占比29.41%的复杂东结构810，暗示着这场资本盛宴背后的暗流。
数据支撑： 2021年供应链物联网业务营收同比增长近400%10，验证了技术商业化的加速度。但招书披露的持续亏损（三年半累计亏损超146亿）810，也让市场质疑其盈利路径的清晰度。
旷视科技认购指南：解码AI独角兽的潜力与隐忧18
一、认购热潮背后的「硬」底
旷视科技科创板辅导的消息引资本市场1，这家由清华姚班三剑客创立的AI企业，以358.8%的年营收复合增长率（2016-2018年）1和的计算机视觉技术，成为科创板「硬科技」阵营的标杆。其心产品Face++曾横扫际竞赛，并在金融、安防、物流等领域落地16。截至2023年，已积累超1900项专利12，技术壁垒构筑起认购市场的信心基础。
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